Il mercato dei capitali ed il mercato expandi
Strutturazione dei mercati finanziari italiani su più «livelli»
Dato questo quadro, Borsa Italiana ha posto al centro della propria attenzione la strutturazione dei mercati finanziari italiani su più «livelli», per favorire l'accesso al Mercato (e quindi a nuovo capitale) anche alle società di medie e di piccole dimensioni. Al livello «BIG» o delle «Blue Chips», dedicato alle società di grandi dimensioni con capitalizzazione superiore a mille milioni di euro, da alcuni anni è stato affiancato quello «MID» o «Star» («Segmento Titoli con Alti Requisiti» - dedicato alle società di media dimensione operanti con successo nei settori tradizionali ed in quelli tecnologici dell'economia) concepito per colmare le distanze che separano le società di medie dimensioni, pur con ottimi fondamentali e con una solida posizione competitiva, dal mercato tradizionale del capitale di rischio. Da ultimo il mercato «Standard», riservato alle medie imprese con capitalizzazione più ridotta (inferiore ai 40 milioni di euro) e con negoziazione non in continuo ma ad orari più ridotti. Più recentemente, alla fine del 2003, ha visto la luce sulle ceneri di quello che era stato il «Ristretto», il mercato «Expandi» con l'ambizioso obbiettivo di divenire il segmento semplificato che offre a piccole e medie imprese, sane ed ambiziose, l'opportunità di crescere e svilupparsi attraverso una quotazione in Borsa, ma con costi relativamente più contenuti e tempi abbreviati rispetto ai processi «tradizionali». Al momento i titoli in esso quotati sono poco più che una ventina (1), ma nei prossimi anni potrebbe essere proprio questo il canale per fare avvicinare le piccole e medie imprese più significative al mercato dei capitali e renderle nelle condizioni di fare un vero «salto di qualità». La specificità (insita nell'intenzione di avvicinare un sempre maggiore numero di imprese al mercato dei capitali) è rappresentata da una serie di aspetti di semplificazione forti rispetto al segmento Star ed a quello Standard, al quale le imprese quotate su Expandi potrebbero «naturalmente» in un secondo momento sempre accedere. Esaminiamole brevemente queste semplificazioni e ci renderemo conto di quanto possa essere spedita la strada per la Borsa, rispetto a quello delle imprese del mercato «Standard» e «Star». __________
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