Il mercato dei capitali ed il mercato expandi

Conclusioni

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Vista la complessità di tutto questo percorso, la correlazione con tanti soggetti che devono essere tra di loro efficacemente coordinati, ed in genere il poco tempo a disposizione, l'accesso ai mercati dei capitali per una piccola o media impresa rappresenta sempre una fase di stress nella propria vita.

Queste considerazioni, associate ad altre di tipo «culturale», rendono ancora limitato il numero di aziende che entrano su Expandi: sono state sei quelle che vi hanno fatto accesso nel 2005, e quattro quelle che da inizio anno hanno dato inizio alle negoziazioni, ma è auspicabile che nei prossimi anni il tasso di crescita delle nuove quotazioni cresca molto.

Il successo di una IPO è causa e conseguenza contemporaneamente della volontà dell'azienda di crescere e dalle concrete prospettive di sviluppo: entrano poi in gioco il modo in cui ci si prepara ad affrontare il mercato, il fatto di avere stabilito con chiarezza il rapporto che si vuole mantenere tra proprietà ed impresa, la presenza di un management professionale e la disponibilità a comunicare in modo trasparente ed efficace.

Facendo una sintesi di tutto quello che in precedenza abbiamo esaminato, in dettaglio gli elementi che hanno un ruolo importante nel motivare una impresa ad entrare in Borsa con successo sono:

il vantaggio competitivo e quanto esso può essere sostenibile;

la performance industriale e la creazione di valore sia storico che prospettico;

le effettive esigenze di finanziamento;

lo standing, la visibilità e l'immagine dell'azienda;

la qualità del management aziendale;

le caratteristiche della governance societaria (es. qualità e composizione del Consiglio di Amministrazione);

la qualità dei sistemi aziendali (es. sistema di pianificazione e controllo);

la trasparenza della gestione e delle relazioni con gli stakeholders;

la capacità di attrarre investitori e il tempo a loro dedicabile;

l'entità del flottante messo sul mercato;

il timing dell'operazione con riguardo all'andamento del mercato industriale di riferimento e del mercato di Borsa.

Importantissima è però anche la conseguenza di tutte queste premesse, ovvero che poter attingere a risorse finanziarie tramite il mercato borsistico potrà essere nei prossimi anni, per molte piccole e medie imprese, un importante acceleratore della propria crescita dimensionale e competitiva.

Analisi sintetica dei requisiti richiesti per l'ammissione al mercato

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(3) Indica la quota di azioni di una società quotata in Borsa valori. Tipicamente tale quota non appartiene a soggetti che detengono azioni per esercitare il controllo della società o che, per altre ragioni, non sono in grado di cedere le azioni nel breve periodo
(4) Rappresenta il valore di mercato complessivo delle azioni emesse da una società per azioni quotata.


Autore: Gabriele Toma
Fonte: Pmi - Ipsoa Editore, n. 7, Luglio 2006


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